De eerste officiële munteenheid van Irak was het Ottomaanse pond dat in de late 19 eeuw werd geïntroduceerd. In die tijd werd Irak bezet door het Ottomaanse Rijk en het land nam, onder andere, de valuta van het rijk aan. Het Ottomaanse pond werd uitgegeven door de Imperiale Ottomaanse Bank (Osmanli Bankas) in Constantinopel (het huidige Istanbul, Turkije). De Keizerlijke Bank van Perzië was de eerste in Irak gevestigde bank en opende in mei 1890 in Bagdad. De Ottomaanse Bank opende haar Iraakse vestiging in 1892 en begon bankbiljetten uit te geven waarvan de circulatie voorheen beperkt was tot Constantinopel. De valuta was een decimale valuta en werd vervangen door de Indiase roepie na de Britse bezetting in Irak tijdens de Eerste Wereldoorlog.
Indiase Roepie
De Indiase roepie is de officiële munteenheid die in India wordt gebruikt en werd ook gebruikt in tal van Britse koloniën, waaronder Irak. Het Britse Rijk introduceerde de Indiase Roepie in Irak in 1915, onmiddellijk na zijn bezetting van de Midden-Oosten natie. In plaats van dat de Britten het pond sterling introduceerden, zoals het geval was met de koloniën op het westelijk halfrond, besloot de koloniale macht de Indiase roepie te gebruiken, die in vele andere koloniën in Azië en Afrika effectief was gebleken en ook werd gebruikt in de lokale en internationale handel. De Indiase roepie werd uitgegeven door de Indiase regering, met het hoofdkantoor in New Delhi, India, en de lokale circulatie werd gereguleerd door de in Londen gevestigde Currency Board van Irak.
Iraakse Dinar
De Iraakse dinar is de huidige officiële munteenheid in Irak en wordt afgekort op de internationale geldmarkten als IQD. De Iraakse dinar bestaat uit subunits die bekend staan als fils, waarbij 1 Iraqi dinar gelijkwaardig is aan 1000 fils en daarom is gedecimaliseerd in tegenstelling tot zijn voorganger, de Indiase rupee. De Iraakse dinar werd geïntroduceerd op april 1, 1932, ter vervanging van de koloniale Indiase roepie en was gekoppeld aan het Britse pond. De Centrale Bank van Irak werd opgericht in 1947 en werd de belangrijkste regelgevende instantie die de circulatie en inflatie van de Iraakse dinar controleerde, wat ook betekende dat de vaste koppeling van de valuta werd omgezet in een harde koppeling. In 1949 devalueerde het VK het pond sterling, een ontwikkeling die ertoe leidde dat de centrale bank van Irak overschakelde op de Amerikaanse dollar als ankervaluta, met de geldende cross rate van het pond sterling. De devaluatie van de Amerikaanse dollar in de 1970s zorgde ervoor dat de dinar een dramatische waardestijging doormaakte waarbij 1 USD gelijkwaardig was aan 3.21 IQD.
